Expected Shortfall (CVaR) 95% e 99%: guida pratica
Cos'e il CVaR 95% e 99%, differenze rispetto al VaR e uso operativo della tail risk analysis.
sabato, 28 febbraio 2026
Cosa significa CVaR 95% e 99%
L’Expected Shortfall (CVaR) misura la perdita media nei casi peggiori oltre la soglia del VaR.
$CVaR_c = -E[R \mid R \le Q_{1-c}(R)]$
Esempio rapido
Su un portafoglio da 100.000 euro:
- VaR 95% = 2.100 euro
- CVaR 95% = 3.000 euro
Significa che, quando superi la soglia VaR, la perdita media attesa e piu vicina a 3.000 euro.
Perche il CVaR e utile
- Il VaR indica una soglia.
- Il CVaR descrive la severita media oltre quella soglia.
In mercati con code grasse, il CVaR e spesso piu informativo del VaR.
Uso pratico
- Confronta asset allocation con stesso rendimento atteso ma diverso rischio di coda.
- Imposta limiti di rischio anche su CVaR.
- Combina CVaR con drawdown per avere una lettura completa.
Prossimo passo
- Controlla il profilo rischio nella app Wallible
- Confronta scenari nel backtesting portafoglio
- Approfondisci con VaR 95%/99% , Recovery Factor e Maximum Drawdown
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