Value at Risk (VaR) 95% e 99%: guida pratica
Cos’è il VaR 95% e 99%, come interpretarlo e quali differenze ci sono tra approccio storico e parametrico.
giovedì, 26 febbraio 2026
Cosa significa VaR 95% e 99%
Il Value at Risk stima la perdita che non dovrebbe essere superata in un dato orizzonte temporale con un certo livello di confidenza.
$VaR_c = -Q_{1-c}(R)$
Esempio rapido
Se il VaR giornaliero 95% è 2,1% e il VaR 99% è 3,4% su un portafoglio da 100.000 euro:
- VaR 95%: circa 2.100 euro
- VaR 99%: circa 3.400 euro
VaR storico vs VaR parametrico
- Storico: usa i quantili dei rendimenti osservati.
- Parametrico: usa media e volatilità assumendo una distribuzione (spesso normale).
Lo storico aderisce meglio ai dati reali; il parametrico è veloce per simulazioni frequenti.
Limiti principali
Il VaR non dice quanto puoi perdere in media oltre la soglia e può sottostimare gli eventi estremi. Va letto insieme a drawdown e CVaR.
Prossimo passo
- Controlla il rischio del tuo portafoglio nella app Wallible
- Confronta asset allocation nel backtesting portafoglio
- Integra con Recovery Factor e Maximum Drawdown
Guide correlate
Rischio sequenza di rendimento: perché l'ordine dei guadagni cambia tutto nel pensionamento
Il rischio sequenza di rendimento spiega perché lo stesso rendimento medio annuo può portare a esiti opposti: come …
Ribilanciamento del portafoglio: quando farlo e perche conta
Il ribilanciamento ripristina il peso target del portafoglio dopo la deriva di mercato. Scopri quando farlo, quale …
Sortino Ratio: cos'è, formula e perché misura meglio il rischio di ribasso
Il Sortino Ratio misura il rendimento per unità di rischio di ribasso. Formula, esempio numerico e confronto con lo …
