Einfluss des Russland-Ukraine-Kriegs auf die Märkte aus Sicht eines führenden Finanzexperten

Der Gründer des weltweit größten Hedgefonds beobachtet die russische Invasion in der Ukraine sehr aufmerksam – eine Sorge, die viele seiner Kolleginnen und Kollegen im Investmentumfeld von Connecticut teilen dürften.

Die Kommentare von Ray Dalio, Gründer und Co-Chief Investment Officer von Bridgewater Associates aus Westport, deuten darauf hin, dass zahlreiche Investorinnen und Investoren die Auswirkungen der gegen Russland verhängten Sanktionen sowie weiterer wirtschaftlicher Folgen im Blick haben. Wie sich die Konsequenzen des Konflikts allerdings auf Investmenthäuser wie Bridgewater auswirken, hängt stark von deren jeweiliger Strategie ab.

„Die bislang verkündeten Sanktionen sind so gestaltet, dass sie die wirtschaftlichen Schäden für Europa und die USA minimieren und Russland nicht so hart treffen, dass es zu massiver Vergeltung greift – so wurden russische Energieexporte bisher weder eingeschränkt noch der Zugang zum SWIFT-Netzwerk gekappt. Anders ausgedrückt: Wirtschaftskrieg ist für die NATO-Länder bislang nicht besonders teuer gewesen“, schrieb Dalio in einem LinkedIn-Post. „Bleibt es bei diesen Maßnahmen, werden sie keine nennenswerten Auswirkungen auf die Märkte haben, und Russland wird die Kontrolle über die Ukraine vermutlich gewinnen, nachdem es tolerierbar schmerzhafte Sanktionen in Kauf genommen hat.“

„Auf NATO/Russland-Ebene wird dieser Krieg eher einem ausgehandelten Austausch ähneln als einem eskalierenden Konflikt, sodass die Folgen sich kaum über die Ukraine und Russland hinaus erstrecken werden“, fügte Dalio hinzu. Gleichzeitig betonte er: „Je weiter der Krieg über diese Grenzen hinausreicht, desto stärker werden die Konsequenzen für andere Bereiche – auch für die Märkte.“

Die Maßnahmen von Bridgewater

Dalio äußerte sich in seinem Beitrag nicht dazu, wie sich in seinen Augen die von Bridgewater verwalteten Vermögenswerte – die im Hedgefonds-Vergleich weltweit an erster Stelle stehen – durch die Marktentwicklung beeinflussen lassen. Bridgewater verwaltet rund 150 Milliarden Dollar für institutionelle Anleger, darunter öffentliche und betriebliche Pensionsfonds, Universitätsstiftungen, wohltätige Stiftungen, ausländische Regierungen und Zentralbanken.

Eine Anfrage an einen Bridgewater-Sprecher, wie das Unternehmen seine Investmentstrategie als Reaktion auf kriegsbedingte Entwicklungen wie Sanktionen anpasse, blieb zunächst unbeantwortet.

Von weiteren Investmentfirmen in Connecticut, die von Hearst Connecticut Media kontaktiert wurden, lehnte AQR Capital aus Greenwich einen Kommentar ab, während Point72 aus Stamford nicht reagierte.

Positionen von Investmentfirmen mit Bezug zu Öl- und Gasunternehmen sowie zu Devisenmärkten könnten große Gewinne abwerfen – vorausgesetzt, sie haben die wirtschaftlichen Folgen des Krieges richtig eingeschätzt, so einige Expertinnen und Experten.

„Mehr Unsicherheit, schwankende Märkte und hohe Volatilität können einem Hedgefonds zugutekommen, der in der Lage ist, Entwicklungen zu antizipieren. In stabilen Märkten ist kaum Geld zu verdienen, weil es wenig zu antizipieren gibt“, sagte Lawrence J. White, Wirtschaftsprofessor an der New York University, in einem Interview. „Ich kann mir gut vorstellen, dass ein Hedgefonds sagt: ‚Die menschlichen Kosten und die Turbulenzen lehne ich ab, aber in diesem Umfeld kann ich Geld verdienen.‘“

Nach der COVID-19-Pandemie und zahlreichen anderen globalen Krisen in den vergangenen Jahren sind Investmentgesellschaften an turbulente Märkte gewöhnt.

Im vergangenen Jahr erzielten die 20 weltweit erfolgreichsten Hedgefonds laut Reuters einen Rekordgewinn von mehr als 65 Milliarden Dollar für ihre Kundschaft. Bridgewater machte nach Verlusten im Jahr 2020 mit einem Ergebnis von 5,7 Milliarden Dollar in 2021 wieder Boden gut, wie Reuters berichtete.

Gleichzeitig betonten einige Branchenvertreterinnen und -vertreter, dass sie angesichts des Krieges andere Sorgen hätten als Renditen.

„Ich mache mir große Sorgen um die Situation in der Ukraine – aus humanitärer Sicht und weil gefährliche autoritäre Regime nicht in der Lage sein sollten, friedliche Demokratien einzuschüchtern und zu überfallen“, sagte Bruce McGuire, Präsident der Connecticut Hedge Fund Association. „Um Hedgefonds bin ich – ehrlich gesagt – weniger besorgt.“

Quelle dieses Artikels: ctinsider.com