Warum der ROE (Return on Equity) bei der Unternehmensbewertung zählt

Der Return on Equity (ROE) misst, wie viel Gewinn ein Unternehmen mit dem Kapital seiner Anteilseigner:innen erwirtschaftet. Er ergibt sich aus dem Verhältnis von Jahresüberschuss zum Eigenkapital – also wie viele Euro Gewinn auf jeden eingesetzten Euro entfallen.

Warum der ROE wichtig ist

Ein hoher ROE deutet darauf hin, dass ein Unternehmen seine Ressourcen effizient nutzt und substanzielle Gewinne erwirtschaftet. Ein niedriger Wert kann hingegen darauf hinweisen, dass Kapital gebunden ist, ohne eine angemessene Rendite zu liefern.

Natürlich reicht der ROE allein nicht für eine finale Bewertung. Faktoren wie Cashflow, Verschuldung, Wettbewerb oder Marktumfeld müssen mit einfließen. Dennoch liefert die Kennzahl einen schnellen Eindruck vom wirtschaftlichen Erfolg relativ zum eingesetzten Eigenkapital.

Beispiele

Unternehmen A und B erwirtschaften jeweils 100.000 € Gewinn. A hat dafür 500.000 € Eigenkapital eingesetzt – der ROE beträgt 20 %. B benötigt nur 100.000 € Eigenkapital – der ROE liegt bei 100 %. B nutzt das Eigenkapital also deutlich effizienter. Allerdings spielt auch die Kapitalstruktur eine Rolle: Hohe Schulden können den ROE künstlich nach oben treiben, erhöhen aber das Risiko.

Fazit

Der ROE ist ein aussagekräftiger Effizienzindikator, muss aber im Kontext interpretiert werden – inklusive Branchenvergleich, Verschuldung und Ausschüttungspolitik. Richtig eingebettet, hilft er Anleger:innen, renditestarke Unternehmen zu identifizieren.