Expected Shortfall (CVaR) 95% und 99%: praktischer Leitfaden

Was CVaR 95% und 99% bedeutet

Expected Shortfall (CVaR) misst den durchschnittlichen Verlust in der schlechtesten Tail-Phase jenseits der VaR-Schwelle.

$CVaR_c = -E[R \mid R \le Q_{1-c}(R)]$

Kurzes Beispiel

Bei einem Portfolio von 100.000:

• VaR 95% = 2.100
• CVaR 95% = 3.000

Interpretation: Wenn Verluste den VaR uebersteigen, liegt der durchschnittliche Verlust naeher bei 3.000.

Warum CVaR wichtig ist

• VaR liefert einen Grenzwert.
• CVaR zeigt, was nach dem Grenzwert passiert.

Bei Fat-Tail-Maerkten ist CVaR oft aussagekraeftiger.

Praktische Anwendung

• Portfolios mit aehnlicher Rendite, aber unterschiedlichem Tail-Risk vergleichen.
• Risiko-Limits auch auf CVaR basieren.
• Mit Drawdown kombinieren, um Schwere und Verlauf zu bewerten.

Naechster Schritt

• Risiko im Wallible App pruefen
• Szenarien im Portfolio-Backtesting vergleichen
• Ergaenzen mit VaR 95%/99% , Recovery Factor und Maximum Drawdown