Ratio de Sharpe: definition, formule et niveaux de reference

Vue d’ensemble

Le ratio de Sharpe mesure le rendement excedentaire obtenu pour chaque unite de risque (volatilite). Il sert de filtre rapide pour comparer des strategies avant une analyse plus profonde.

Formule du ratio de Sharpe

$Sharpe\ Ratio = \frac{R_p-R_f}{\sigma_p}$

Ou:

• $R_p$: rendement du portefeuille
• $R_f$: taux sans risque
• $\sigma_p$: ecart-type des rendements

En pratique, vous pouvez tester vos hypotheses dans la Wallible app puis valider via le guide backtesting .

Que nous apprend le Sharpe ?

• Il isole le rendement lie au risque pris.
• Il permet de comparer des portefeuilles similaires.
• Il favorise les portefeuilles mieux diversifies si le risque total baisse a rendement donne.

Un Sharpe plus eleve indique en general une meilleure efficacite risque/rendement. Un Sharpe negatif est peu informatif (taux sans risque > rendement du portefeuille).

Exemple simplifie

Portefeuille A:

• rendement: 15%
• taux sans risque: 3,5%
• volatilite: 12%
• Sharpe: 0,958

Portefeuille B (avec hedge fund):

• rendement: 11%
• volatilite: 7%
• taux sans risque: 3,5%
• Sharpe: 1,07

Le rendement absolu baisse, mais le rendement ajuste du risque s’ameliore.

Limites du ratio de Sharpe

• Hypothese de normalite des rendements.
• Sensibilite a la frequence d’echantillonnage.
• Ne capture pas toute la notion de risque (asymetrie, queues de distribution, liquidite).

Niveau “bon” de Sharpe

En regle generale, un Sharpe > 1,0 est souvent considere comme acceptable. Mais la comparaison doit se faire avec les pairs (meme univers, meme horizon).

FAQ rapide

A quoi sert Sharpe ? A comparer rendement et volatilite sur une base commune.

Faut-il l’utiliser seul ? Non, combinez-le avec drawdown, volatilite et robustesse de la strategie.

Points cles

• Le Sharpe compare performance et risque pris.
• Plus il est eleve, meilleure est l’efficacite risque/rendement.
• Il doit etre interprete avec ses limites methodologiques.

Source d’origine: www.investopedia.com