Rendement annuel moyen ou rendement annuel de la moyenne (AAR)

Quel est le rendement annuel moyen (AAR)?

Le rendement annuel moyen (AAR) est un pourcentage utilisé lors de la déclaration du rendement historique, tels que les rendements moyens de trois, cinq et dix ans d’un fonds commun. Le rendement annuel moyen est indiqué net du coefficient de dépenses opérationnels d’un fonds. En outre, il n’inclut pas les coûts de vente, le cas échéant, ni les commissions d’intermédiation des transactions de portefeuille.

Dans ses termes les plus simples, le rendement annuel moyen (AAR) mesure l’argent gagné ou perdu par un fonds commun dans une certaine période. Les investisseurs qui investissent dans un fonds d’investissement commun examinent souvent l’AAR et le comparent avec d’autres fonds communs similaires dans le cadre de leur stratégie d’investissement dans les fonds communs de placement.

Comprendre le rendement annuel moyen (AAR)

Lors de la sélection d’un fonds commun, le rendement annuel moyen est un guide utile pour mesurer la performance à long terme d’un fonds. Cependant, les investisseurs devraient également examiner la performance annuelle d’un fonds pour apprécier pleinement la cohérence de ses rendements annuels totaux.

Par exemple, un rendement moyen annuel de 10% de 10% semble intéressant. Cependant, si les rendements annuels (ceux qui ont produit le rendement annuel moyen) étaient de + 40%, + 30%, -10%, + 5% et -15% (50/5 = 10%), la performance des trois dernières années justifie un examen de la stratégie de gestion et d’investissement du fonds.

Composants d’un rendement annuel moyen (AAR)

Il existe trois composantes qui contribuent au rendement annuel moyen (AAR) d’un fonds commun d’investissement en capitaux propres: appréciation du prix des actions, des gains en capital et des dividendes.

Appréciation du prix des actions

L’appréciation du prix des actions découle des bénéfices ou des pertes non effectuées dans les actions sous-jacentes détenues dans un portefeuille. Lorsque le prix des actions d’une action flottant au cours d’une année, il contribue proportionnellement à l’arry du fonds qui maintient une participation à la question.

Par exemple, la principale participation du Fonds American Funds Amecap est Netflix (NFLX), qui représente 3,7% des actifs de portefeuille nets le 29 février 2020. Netflix est l’une des 199 actions du fonds AMBERP. Les gestionnaires de fonds peuvent ajouter ou soustraire des activités du bas ou modifier les proportions de chaque participation si nécessaire pour atteindre les objectifs de performance du fonds. Les activités combinées du fonds ont contribué à l’AR de dix ans du portefeuille de 11,58% jusqu’au 29 février 2020.

Distributions de plus

Les distributions des gains en capital payées par un fonds commun découlent de la génération de revenus ou de la vente d’actions à partir desquelles un gestionnaire réalise un bénéfice dans un portefeuille de croissance. Les actionnaires peuvent choisir de recevoir des distributions en espèces ou de les réinvestir en bas. Les gains en capital font partie de l’AAR. La distribution, qui réduit le prix des actions du montant en dollars payé, représente un gain imposable pour les actionnaires.

Un fonds peut avoir un AAR négatif et toujours effectuer des distributions imposables. Le Wells Fargo Discovery Fund a payé un gain en capital de 2,59 $ le 11 décembre 2015, malgré le fait que le fonds a un AAR négatif de 1,48%.

Dividendes

Les dividendes trimestriels versés par les bénéfices des entreprises contribuent à l’AR d’un fonds commun et réduisent également la valeur de la valeur nette de la propriété (NAV) d’un portefeuille. Comme les gains en capital, les revenus des dividendes reçus par le portefeuille peuvent être réinvestis ou pris en espèces.

Les fonds de capitalisation importants avec des bénéfices positifs versent généralement des dividendes aux actionnaires individuels et institutionnels. Ces distributions trimestrielles incluent les dividendes de la composante de rendement de dividende d’AR. Le T. Rowe Price Dividend Growth Fund a un rendement de 11,36% à 12 mois, un facteur qui contribue à l’AR de trois ans du fonds de 15,65% jusqu’au 29 février 2020.

Considérations spéciales

Le calcul du rendement annuel moyen est beaucoup plus simple que le taux de retour annuel moyen, qui utilise une moyenne géométrique au lieu d’une moyenne régulière. La formule est: [(1 + r1) x (1 + r2) x (1 + r3) x … x (1 + re)] (1 / n) - 1, où r est le taux de retour annuel et n est le nombre d’années au cours de la période.

La performance annuelle moyenne est parfois considérée comme moins utile pour donner un cadre de la performance d’un fonds car les rendements sont composés plutôt que de combiner. Les investisseurs doivent prêter attention lorsqu’ils regardent les fonds communs de placement pour comparer les mêmes types de performances pour chaque fonds.

Considérations clés

Le rendement annuel moyen (AAR) est un pourcentage qui représente le rendement historique moyen d’un fonds commun, généralement indiqué sur trois, cinq et 10 ans. Avant d’investir dans un fonds commun, les investisseurs examinent souvent le rendement annuel moyen d’un fonds commun comme moyen de mesurer la performance à long terme du fonds. Les trois composantes qui contribuent au rendement annuel moyen d’un fonds commun sont l’appréciation du prix des actions, des gains en capital et des dividendes.