Fonds de gestion active

Que sont les fonds de gestion active?

Les fonds gérés s’appuient activement sur les décisions commerciales pour augmenter les rendements

Un fonds commun à gérer activement ou un Fonds échangée (ETF) est un fonds basé sur les décisions d’un gestionnaire de placements ou d’une équipe de gestionnaires pour sélectionner les investissements du fonds. L’objectif est de surmonter les fonds communs gérés passivement, qui correspondent et suivent un indice de participations telles que le standard et les pauvres (S&P) 500 ou l’indice composite NASDAQ.

Les gestionnaires de gestion active adhèrent généralement à une stratégie d’investissement définie dans le prospectus du fonds, mais qui ont la flexibilité d’acheter et de vendre des investissements en fonction de leurs recherches.

Bien que les fonds de gestion active représentent la plupart des activités des fonds à long terme - environ 60% à la fin de 2020 - les fonds indexés ont plus que doublé leur part des activités des fonds à long terme depuis 2010.1 Les fonds de gestion passifs ont gagné en popularité, car de plus en plus d’investisseurs ont appris que ces fonds dépassent largement les fonds de gestion actifs et impliquent des commissions de gestion comparées aux fonds de gestion. actif.

Définition et exemple de fonds de gestion actifs

Les responsables de la gestion active tentent de profiter des inefficacités du marché grâce à la recherche analytique, aux prévisions et à leur jugement pour surperformer les fonds qui suivent simplement un indice de marché.

Le concept d’investisseurs qui communes de leur argent pour avoir quelqu’un d’autre qui investit sur leur compte a été présenté aux États-Unis en 1893 par le Boston Personal Property Trust. Les investissements dans ce fonds initial étaient plus basés sur l’immobilier que sur les actions ou les obligations. Le premier fonds a activement géré qui ressemble plus étroitement aux fonds communs de placement d’aujourd’hui pour l’investissement en actions et les obligations a été Alexander Fund, introduit en 1907.3

La popularité des fonds d’investissement mutuels a fait des allers-retours pendant la Grande Dépression et pendant plusieurs autres décennies. Alors que le pays s’est remis de l’effondrement du marché des actions de 1929, le Congrès des États-Unis a créé la Securities and Exchange Commission (SEC) en 1934 pour protéger les investisseurs contre la fraude et les pratiques de vente déloyales, un rôle que le siècle joue toujours. Les fonds de gestion active ont dominé la scène pendant le marché haussier des années 80 et 90. Peter Lynch de Fidelity, qui a géré le fonds Magellan de la société de 1977 à 1990, a obtenu une moyenne de performance annuelle de plus de 29% au cours de cette période

Comment fonctionnent les fonds de gestion actifs

Les investisseurs qui souhaitent essayer de surmonter les indices de marché peuvent choisir de sélectionner leurs actions ou d’investir dans des fonds communs couramment gérés. Certains investisseurs investissent à la fois dans des fonds indexés et dans des fonds de gestion active.

Les gestionnaires de fonds communs gérés activement sont généralement soutenus par une équipe d’analystes d’investissement. La performance d’un fonds de gestion actif est généralement mesurée par rapport à un indice de référence qui reflète plus que la stratégie d’investissement du fonds. Les performances de diverses périodes, telles que un, trois et cinq ans, peuvent être trouvées dans le prospectus du bas. Le prospectus répertorie également les commissions de gestion et fournira des informations sur les gestionnaires de fonds, y compris la durée de la gestion du fonds.

Par exemple, la perspective de Fidelity Magellan Fund (FMAGX), qui était un grand volant lorsqu’elle a été gérée par Lynch, montre qu’à la fin d’octobre 2021, il avait fait un peu moins de 38% au cours des 12 derniers mois et avait un rendement annuel moyen d’environ 21% sur cinq ans. Sa référence, le S&P 500, avait plutôt fait près de 43% au cours de la même période d’un an et avait un rendement annuel moyen d’un peu moins de 19% au cours des cinq dernières années. 6

La plupart des fonds communs ont activement réussi à battre leur référence. Les indices S&P Vs. Research Scorecard Active (SPIVA) publié par S&P Dow Jones Indices Comparez la performance des fonds communs de placement de l’investissement en actions et des titres à revenu fixe activement gérés avec leur référence. La société a indiqué qu’environ 73% des actionnaires américains de grande capitalisation américains géraient activement le S&P 500 au cours des cinq dernières années. Au cours de la même période de cinq ans, près de 67% des fonds à petite capitalisation ont activement géré leur référence, le S&P SmallCap 600.

Avantages et inconvénients des fonds de gestion actifs

Le débat sur le fait que les fonds de gestion actifs sont meilleurs que les fonds passifs se poursuivront probablement pour toujours parmi les investisseurs. Cependant, il existe des faits positifs et négatifs sur les fonds de gestion actifs qui ne peuvent pas être contestés.

Pro

• Ils donnent accès à un cueilleur de stock professionnel: de nombreux gestionnaires de fonds ont des années, voire des décennies d’expérience et des équipes généralement profondes d’analystes qui les aident à choisir les actions.
• Ils peuvent surperformer les indices de référence: les gestionnaires de fonds visent à surperformer leur fonds d’indice de référence gérés passivement en menant des recherches en profondeur et en essayant de profiter des inefficacités du marché.
• Les commissions de gestion ont diminué: MorningStar a indiqué que le ratio de dépenses moyens du fonds activement géré pour les investisseurs a chuté de plus de la moitié depuis 2000. De 2016 à 2020, le ratio de dépenses moyens pour les fonds actifs a diminué de 11%, tandis que la commission moyenne des fonds passives a chuté de 12%.

Contre

• La plupart ont soumis leur fonds de référence: c’est un fait que la majorité des fonds gérés subissent activement leur indice de référence. Il est courant que plus de 70% des fonds américains à grande capitalisation aient géré activement leur référence.
• Les performances passées ne sont pas un indicateur des résultats futurs: chaque prospectus vous dira la même chose. Même lorsqu’une équipe de direction travaille ensemble pendant des années, la performance des fonds de gestion active peut varier considérablement d’un an à l’autre s’il est mesuré par rapport à leur référence.
• Des commissions plus élevées et d’autres coûts: même si les fonds indexés avec des commissions généralement inférieurs ont fait pression sur les familles des fonds de courtier pour réduire le coût de leurs fonds de gestion active, ces derniers ont généralement des coûts plus élevés que les fonds indexés.

Points clés

• Les fonds communs pour Active ou ETF sont basés sur la recherche et les décisions d’un gestionnaire d’investissement ou d’une équipe de gestionnaires pour sélectionner les investissements des fonds.
• La performance d’un fonds de gestion actif est généralement mesurée par rapport à un indice de référence qui reflète la stratégie d’investissement du fonds. La plupart des fonds de gestion actifs subissent leurs indices de référence au fil du temps.
• En raison de leur style de gestion, les fonds de gestion actifs ont généralement des coûts plus élevés que les fonds de course passifs.

Article traduit de www.thebalance.com