Expected Shortfall (CVaR) 95% et 99% : guide pratique

Que signifie le CVaR 95% et 99%

L’Expected Shortfall (CVaR) estime la perte moyenne dans la queue de distribution au-dela du seuil VaR.

$CVaR_c = -E[R \mid R \le Q_{1-c}(R)]$

Exemple rapide

Pour un portefeuille de 100 000:

• VaR 95% = 2 100
• CVaR 95% = 3 000

Lecture: lorsque la perte depasse le VaR, la perte moyenne observee est plus proche de 3 000.

Pourquoi le CVaR est utile

• Le VaR donne un seuil.
• Le CVaR decrit la severite moyenne au-dela de ce seuil.

Dans les marches a queues epaisses, le CVaR est souvent plus robuste.

Usage pratique

• Comparer des allocations avec rendement attendu similaire mais risque de queue different.
• Definir des limites de risque sur le CVaR.
• Combiner CVaR et drawdown pour couvrir severite et trajectoire.

Prochaine action

• Verifiez votre profil de risque dans l’app Wallible
• Testez des scenarios via backtesting portefeuille
• Completez avec VaR 95%/99% , Recovery Factor et Maximum Drawdown