Frontière efficiente

Qu’est‑ce que la frontière efficiente

La frontière efficiente est la courbe qui relie les portefeuilles offrant le rendement attendu le plus élevé pour un niveau de risque donné. Dans Wallible, nous la construisons en combinant :

• la volatilité, les rendements attendus et les corrélations des actifs de votre portefeuille ;
• des combinaisons de poids qui respectent les contraintes opérationnelles (ex. poids non négatifs, somme à 100%) ;
• les points qui maximisent l’efficience risque/rendement (frontière de Pareto).

L’objectif est de vous montrer à quelle distance se trouve votre portefeuille actuel des portefeuilles optimaux et combien chaque actif contribue au risque et au rendement.

Comment lire le graphique

• Axe X = Risque (volatilité), axe Y = Rendement attendu.
• Portefeuilles optimaux (points violets) : chaque point est un mix d’actifs qui maximise le rendement pour un niveau de risque donné.
• Dernière allocation (point orange) : position actuelle de votre portefeuille ; elle indique à quelle distance vous êtes de la frontière de Pareto.
• Actifs individuels (points bleus) : risque et rendement attendu de chaque instrument ; ils aident à comprendre quels titres augmentent ou freinent l’efficience.
• Sélection interactive : en cliquant sur un point, vous voyez les valeurs de risque et rendement du portefeuille sélectionné et pouvez les comparer aux vôtres.

Comparaison rapide avec la frontière de Pareto

• Si votre dernière allocation est en dessous ou à droite de la frontière, vous prenez plus de risque pour le même rendement (ou moins de rendement pour le même risque) qu’un portefeuille optimal.
• Si le point orange est proche de la courbe, le portefeuille est déjà efficient pour le niveau de risque choisi.
• Regardez la position des actifs individuels : ceux très à droite ou très hauts mettent en évidence des titres qui augmentent nettement le risque ou le rendement ; les actifs proches de l’origine indiquent une contribution limitée aux deux.

Choisissez un point et demandez un rééquilibrage

1. Sélectionnez le point de la frontière qui correspond au profil souhaité (plus de rendement à risque égal, ou moins de risque en acceptant un rendement plus faible).
2. Lisez les valeurs de rendement attendu et de risque affichées sous le graphique pour le point choisi.
3. Appuyez sur l’action rebalance pour demander à la plateforme de proposer des poids optimaux cohérents avec ce point. Wallible calculera les transactions à effectuer pour vous rapprocher de cette allocation optimale tout en respectant les contraintes de votre portefeuille.

Exemples pratiques

• S’aligner sur la frontière : si votre point est sous la courbe, choisissez le point le plus proche sur la frontière et demandez un rééquilibrage pour obtenir plus de rendement au même risque actuel.
• Réduire le risque : sélectionnez un point plus à gauche de votre allocation ; la plateforme proposera des poids qui réduisent la volatilité au prix d’une partie du rendement attendu.
• Gérer un actif dominant : si une action apparaît très à droite, essayez un point à risque plus faible sur la frontière pour équilibrer sa contribution ; le rééquilibrage tendra à réduire son poids.
• Rechercher le rendement maximum : visez les sommets de la courbe en sachant que le risque augmente ; utile si vous avez un horizon long et une forte tolérance aux oscillations.

Conseils d’utilisation

• Comparez périodiquement la dernière allocation avec la courbe pour vérifier si elle découle de choix conscients ou de mouvements de marché.
• Utilisez le graphique des actifs individuels pour comprendre quelles actions accentuent la frontière et lesquelles l’aplatissent.
• Avant de rééquilibrer, évaluez les coûts de transaction, la fiscalité et les limites opérationnelles : la frontière est théorique, mais les opérations sont réelles.