औसत वार्षिक प्रतिफल (Average Annual Return)

परिभाषा

औसत वार्षिक प्रतिफल (AAR) वह प्रतिशत दर है जो बताती है कि किसी निवेश ने किसी निश्चित अवधि (उदाहरण: 3, 5 या 10 वर्ष) में औसतन कितना कमाया या गंवाया। आम तौर पर इसे फंड के प्रबंधन शुल्क काटने के बाद दर्शाया जाता है, लेकिन एंट्री/एग्ज़िट लोड या ब्रोकरेज फीस शामिल नहीं होती।

इसे कैसे पढ़ें

उच्च AAR आकर्षक लगता है, पर केवल एक संख्या पूरी कहानी नहीं बताती। यदि 5-वर्षीय AAR 10% है पर वार्षिक रिटर्न +40%, +30%, -10%, +5% और -15% रहे हों, तो पिछले तीन वर्षों का गिरता प्रदर्शन चेतावनी देता है। इसलिए AAR के साथ-साथ हर वर्ष की अस्थिरता और जोखिम भी देखें।

योगदान देने वाले घटक

1. शेयर मूल्य वृद्धि (Capital Appreciation): पोर्टफोलियो की यूनिट कीमतों में बढ़ोतरी AAR में जोड़ती है, गिरावट घटाती है।
2. कैपिटल गेन वितरण: फंड मैनेजर की बुक्ड प्रोफ़िट का हिस्सा है जिसे निवेशक नकद या पुनर्निवेश रूप में लेते हैं।
3. डिविडेंड: नकद लाभांश भी कुल प्रतिफल का हिस्सा होते हैं और नेट एसेट वैल्यू को बराबर मात्रा से घटाते हैं।

व्यवहारिक सुझाव

• AAR को समान श्रेणी के अन्य फंड्स से तुलना करें, पर साथ में जोखिम-समायोजित मीट्रिक्स (शार्प, सॉर्टिनो) भी देखें।
• लक्ष्य निर्धारण करते समय AAR को CAGR के साथ जोड़ें: AAR आपको समझने में मदद करता है कि ऐतिहासिक रूप से फंड ने लक्ष्य हासिल करने के लिये कितना “औसत” दिया।
• नकारात्मक AAR के बावजूद कैपिटल गेन या डिविडेंड वितरण संभव हैं; कर योजना बनाते समय इसे याद रखें।

संक्षेप में, AAR दीर्घकालिक प्रदर्शन का त्वरित स्नैपशॉट है, लेकिन निवेश निर्णय लेते समय इसे अन्य जोखिम मापदण्डों और हालिया प्रदर्शन के साथ मिलाकर ही उपयोग करें।