मनी-वेटेड रेट ऑफ रिटर्न (MWRR)
कैश फ्लो के समय और आकार को ध्यान में रखने वाला प्रतिफल संकेतक तथा TWR से इसका अंतर।
शुक्रवार, 2 सितंबर 2022
परिभाषा
मनी-वेटेड रेट ऑफ रिटर्न (MWRR) किसी निवेश के उन प्रतिफलों को मापता है जो जमा (deposit) और निकासी (withdrawal) के समय और राशि से प्रभावित होते हैं। यह मूलतः आंतरिक प्रतिफल दर (IRR) के समकक्ष है।
गणना
MWRR के लिये सभी नकदी प्रवाहों को कालानुक्रमिक क्रम में रखें – आउटफ्लो को नकारात्मक और अंतिम पोर्टफोलियो मूल्य को सकारात्मक मानें। फिर IRR समीकरण हल करके वह दर खोजते हैं जो इन नकदी प्रवाहों का वर्तमान मूल्य शून्य बनाती है।
कब उपयोग करें
- जब निवेशक खुद योगदान/निकासी का समय तय करता है (उदाहरण: SIP रोकना, बोनस जोड़ना)।
- रियल इस्टेट या प्राइवेट इक्विटी जैसे प्रोजेक्ट्स जहाँ नकदी प्रवाह अनियमित होते हैं।
TWR से अंतर
टाइम-वेटेड रिटर्न (TWR) नकदी प्रवाहों के प्रभाव को हटाकर केवल पोर्टफोलियो की बाजार-आधारित वृद्धि मापता है। इसलिए:
- सक्रिय योगदान/निकासी होने पर MWRR बेहतर यथार्थ दिखाता है।
- बाहरी प्रवाहों पर नियंत्रण न होने पर (जैसे म्यूचुअल फंड का प्रदर्शन) TWR तुलना के लिये अधिक निष्पक्ष है।
सीमाएँ
यदि नकदी प्रवाह का डेटा अधूरा है या गलत क्रम में है तो MWRR गुमराह कर सकता है। साथ ही, बहुत बड़े अंतिम आउटफ्लो/इनफ्लो परिणाम को अत्यधिक प्रभावित कर सकते हैं।
इसलिए Wallible जैसी प्लैटफ़ॉर्म पर दोनों मीट्रिक्स को साथ देखकर यह समझें कि प्रतिफल रणनीतिक निर्णय का नतीजा है या सिर्फ नकदी के समय का प्रभाव।
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