टाइम-वेटेड रेट ऑफ रिटर्न (TWR)
कैश फ्लो के प्रभाव को हटाकर पोर्टफोलियो के वास्तविक बाज़ार प्रदर्शन को मापने का तरीका।
गुरुवार, 15 सितंबर 2022
TWR का उद्देश्य
टाइम-वेटेड रिटर्न पोर्टफोलियो की संयोजित वृद्धि को मापता है, मानो निवेश के दौरान कोई जमा या निकासी न हुई हो। इसलिए यह पोर्टफोलियो मैनेजर के वास्तविक प्रदर्शन की तुलना हेतु उपयुक्त है।
गणना के चरण
- हर बार जब बाहरी नकदी प्रवाह (deposit/withdrawal) हो, अवधि को उप-खण्डों में बाँट लें।
- प्रत्येक उप-खण्ड के रिटर्न की गणना करें ($\frac{Ending}{Beginning}-1$)।
- सभी उप-खण्ड रिटर्न को $(1+r_1)(1+r_2)\ldots(1+r_n)-1$ से जोड़ें।
जानें कि Wallible ऐप में इस विश्लेषण और कई अन्य निवेश रणनीतियों को दोहराना कितना आसान है। मुफ़्त पंजीकरण के साथ आपको सभी टूल्स तक पहुंच मिलती है।
मुफ़्त में साइन अप करेंMWRR से तुलना
जहाँ MWRR नकदी प्रवाह के समय पर निर्भर है, वहीं TWR उन्हें न्यूट्रल कर देता है। इसलिए:
- पोर्टफोलियो मैनेजर की तुलना ⇒ TWR बेहतर।
- व्यक्तिगत निवेशक, जिनके निर्णय नकदी पर असर करते हैं ⇒ MWRR वास्तविक चित्र देता है।
सीमाएँ
बार-बार कैश फ्लो होने पर TWR की गणना मेहनत भरी हो सकती है; इसी कारण Wallible इसे स्वचालित रूप से संभालता है। फिर भी, यदि पोर्टफोलियो में कम अवधि में बड़े कैश इन/आउट हों तो TWR और MWRR दोनों की समीक्षा करें ताकि पूरा परिप्रेक्ष्य मिले।
संक्षेप में, TWR उस प्रश्न का जवाब है: “यदि मेरे पास एक निष्क्रिय मैनेजर होता जो केवल चुनी गई परिसंपत्तियाँ होल्ड करता, तो शुद्ध बाजार चाल ने कितना प्रतिफल दिया?”