Calmar Ratio और Ulcer Index
लंबी अवधि की वृद्धि और ड्रॉडाउन तनाव को एक साथ पढ़ने वाले दो जोखिम मीट्रिक्स।
सोमवार, 22 सितंबर 2025
सारांश
Calmar Ratio
यह CAGR (चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर) को अधिकतम ड्रॉडाउन के परिमाण से भाग देकर प्राप्त किया जाता है:
$Calmar = \frac{CAGR}{|Maximum\ Drawdown|}$
उच्च Calmar दर्शाता है कि रणनीति ने झेली गयी सबसे गहरी गिरावट की तुलना में पर्याप्त वृद्धि दी। हेज फंड उद्योग में 3 से ऊपर का मान उत्कृष्ट माना जाता है।
Ulcer Index
Ulcer Index ड्रॉडाउन की गहराई और अवधि दोनों को जोड़कर “दर्द” मापता है। प्रत्येक दिन के ड्रॉडाउन को वर्ग कर औसत निकालने से यह मान मिलता है। जितना कम Ulcer Index, उतना ही कम तनाव।
Ulcer Performance Index (UPI)
कुछ विश्लेषक अतिरिक्त प्रतिफल को Ulcer Index से भाग देकर UPI निकालते हैं, जिससे पता चलता है कि ड्रॉडाउन तनाव के बदले कितना प्रतिफल मिला।
कब उपयोग करें
- दीर्घकालिक ट्रेंड-फॉलोइंग या वैकल्पिक रणनीतियों की तुलना।
- जब मानक विचलन/शार्प पोर्टफोलियो के वास्तविक दर्द को नहीं दर्शाते।
- सेवानिवृत्ति या आय-केंद्रित पोर्टफोलियो जहाँ पूँजी की सुरक्षा प्राथमिक है।
इन मीट्रिक्स को देखकर आप समझ सकते हैं कि पोर्टफोलियो की वृद्धि “आरामदायक” रही या निवेशक ने रास्ते में बहुत तनाव झेला।
