Métricas de Volatilidade

A volatilidade mede quanto os preços de um ativo ou portfólio oscilam ao redor da média. Ela é essencial para estimar o risco e ajustar retornos.

Desvio padrão

É a medida mais utilizada. Calcula-se o retorno médio de um período, subtraem-se os retornos individuais, eleva-se ao quadrado, soma-se e tira-se a raiz quadrada. Um desvio padrão alto indica maior oscilação e risco.

Volatilidade histórica x implícita

• Histórica: baseada em retornos passados.
• Implícita: derivada dos preços de opções e reflete expectativas futuras. Usar ambas fornece uma visão mais completa do risco.

Foco no downside

A semi-desvio ou volatilidade de downside considera apenas retornos negativos, destacando o risco de perdas severas.

Boas práticas

• Compare volatilidades anualizadas para padronizar períodos.
• Combine volatilidade com retorno — métricas como Sharpe ou Sortino são úteis.
• Volatilidade alta não significa necessariamente mau desempenho; depende do horizonte e da tolerância ao risco.

No fim, as métricas de volatilidade ajudam a entender quão “incerto” é o comportamento de um portfólio e se isso condiz com o perfil do investidor.