Métricas de Volatilidade
Um panorama dos principais indicadores usados para medir a volatilidade de portfólios e como interpretá-los na prática.
sábado, 2 abril 2022
A volatilidade mede quanto os preços de um ativo ou portfólio oscilam ao redor da média. Ela é essencial para estimar o risco e ajustar retornos.
Visão geral
Desvio padrão
É a medida mais utilizada. Calcula-se o retorno médio de um período, subtraem-se os retornos individuais, eleva-se ao quadrado, soma-se e tira-se a raiz quadrada. Um desvio padrão alto indica maior oscilação e risco.
Volatilidade histórica x implícita
- Histórica: baseada em retornos passados.
- Implícita: derivada dos preços de opções e reflete expectativas futuras. Usar ambas fornece uma visão mais completa do risco.
Foco no downside
A semi-desvio ou volatilidade de downside considera apenas retornos negativos, destacando o risco de perdas severas.
Boas práticas
- Compare volatilidades anualizadas para padronizar períodos.
- Combine volatilidade com retorno — métricas como Sharpe ou Sortino são úteis.
- Volatilidade alta não significa necessariamente mau desempenho; depende do horizonte e da tolerância ao risco.
No fim, as métricas de volatilidade ajudam a entender quão “incerto” é o comportamento de um portfólio e se isso condiz com o perfil do investidor.
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