Time-Weighted Rate of Return (TWR)
Como o TWR elimina o impacto dos fluxos de caixa e mede o desempenho puro do portfólio.
quinta-feira, 15 setembro 2022
Objetivo
O TWR mede o crescimento composto do portfólio desconsiderando entradas e saídas de capital. É ideal para comparar gestores ou estratégias de forma justa.
Passos de cálculo
- Dividir o período em subperíodos cada vez que ocorre um fluxo de caixa externo.
- Calcular o retorno de cada subperíodo.
- Encadear os retornos: $(1+r_1)(1+r_2)…(1+r_n)-1$.
TWR x MWRR
- TWR isola o efeito do mercado;
- MWRR reflete decisões de timing do investidor. Use ambos para avaliar desempenho e experiência pessoal.
Limitações
Muitos fluxos de caixa tornam o cálculo trabalhoso (por isso plataformas como Wallible automatizam o processo). Ainda assim, é uma métrica essencial para entender o verdadeiro retorno “do portfólio”.
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