Modelo CAPM
A relação entre risco sistemático, taxa livre de risco e prêmio de mercado para estimar retornos esperados.
segunda-feira, 19 setembro 2022
Fórmula básica
$E(R_i) = R_f + \beta_i [E(R_m) - R_f]$
O CAPM afirma que o retorno esperado de um ativo depende da taxa livre de risco, do prêmio de mercado e do beta do ativo.
Utilidades
- Estimar o custo de capital próprio.
- Calcular o retorno esperado para comparar com o retorno realizado (alfa).
- Avaliar como mudanças no beta impactam o retorno requerido.
Pressupostos
Mercados eficientes, investidores diversificados, mesma taxa livre de risco para empréstimos e aplicações. Embora simplificadores, eles fornecem um ponto de partida para valorar ativos.
O CAPM é a base de muitos modelos multifatoriais posteriores (Fama-French, Carhart), que tentam capturar riscos adicionais além do beta.
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