Expected Shortfall (CVaR) 95% e 99%: guia pratico
Entenda o CVaR 95% e 99%, diferenca em relacao ao VaR e como medir risco de cauda em carteira.
sábado, 28 fevereiro 2026
O que significa CVaR 95% e 99%
Expected Shortfall (CVaR) estima a perda media nos piores cenarios alem do limite do VaR.
$CVaR_c = -E[R \mid R \le Q_{1-c}(R)]$
Exemplo rapido
Em uma carteira de 100.000:
- VaR 95% = 2.100
- CVaR 95% = 3.000
Interpretacao: quando a perda ultrapassa o VaR, a perda media esperada fica mais proxima de 3.000.
Por que CVaR importa
- VaR define um limite.
- CVaR descreve a severidade media apos esse limite.
Em mercados com caudas pesadas, CVaR tende a ser mais realista.
Uso pratico
- Comparar carteiras com retorno esperado parecido e risco de cauda diferente.
- Definir limites de risco com base em CVaR.
- Combinar CVaR com drawdown para visao mais completa.
Proximo passo
- Revise o risco na app da Wallible
- Compare cenarios no backtesting de portfolio
- Complete com VaR 95%/99% , Recovery Factor e Maximum Drawdown
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