2019-2022 五大商品价格比较
盘点黄金、白银、原油、天然气、小麦在疫情前后至 2022 年的走势，并探讨背后驱动因素
星期六, 2 四月 2022
疫情前后，商品价格涨了多少？
过去三年，受 Covid-19、地缘政治与供应链挤压影响，大宗商品波动剧烈。本次比较的标的是：黄金、白银、原油、天然气与小麦。
疫情初期，投资人涌向黄金、白银等避险资产，推升贵金属价格；相对地，两次封锁期间原油与天然气崩跌（原油自 2019 年 4 月高点一度回落近 80%）。进入 2022 年后，俄乌战争再次推高五项商品价格。
三年累积涨幅如下：
| 资产 | 报酬（3 年） |
|---|---|
| 黄金 | 112.75% |
| 白银 | 111.3% |
| 原油 | 62.82% |
| 天然气 | 56.44% |
| 小麦 | 51.29% |
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相关矩阵显示各商品之间普遍具正相关，其中黄金与白银的联动最强，其他对的相关性接近 0 附近。
结论
当前全球高通胀，与这些关键商品的涨价密切相关。小麦与天然气三年翻倍，对食品与能源成本造成连锁效应。投资人应关注供需与地缘风险，审慎评估配置比重。
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