复合年化成长率（CAGR）

概览

什么是 CAGR？

复合年化成长率（Compound Annual Growth Rate）表示投资自起点到终点期间，若每年以相同速度成长且收益再投入，需要的年化报酬率。

计算步骤：

1. 用期末价值除以期初价值；
2. 将结果开 n 次方（n 为年数）；
3. 减 1 后乘以 100 转为百分比。

$$CAGR = \left(\frac{EV}{BV}\right)^{1/n} - 1$$

其中 $EV$ 为期末价值，$BV$ 为期初价值，$n$ 为年数。

CAGR 告诉我们什么？

CAGR 并非真实年报酬率，而是一种平滑后的代表值，假设每年报酬一致且立即再投资。现实中报酬可能高低起伏，但 CAGR 可使比较更直观。

重点摘要

• CAGR 是衡量资产随时间涨跌幅度的精确指标之一；
• 可用来比较同业或指数的长期表现；
• 它不反映投资风险，需搭配其他指标使用。