战争对欧洲经济复苏的影响

重点摘要

• 贸易受阻与通胀攀升正拖累企业与家庭，威胁欧洲复苏并可能加剧贫困；
• 邻近乌克兰的国家受冲击最深，但其他欧盟成员国也面临压力；
• 公共政策可保护弱势家庭与企业，避免贫困与倒闭潮。

俄乌战争正危及欧洲的复苏进程。能源成本飙升、贸易中断冲击本已脆弱的企业；与此同时，欧洲投资银行（EIB）的模型显示，通胀上升可能让更多家庭陷入贫困。EIB 预估 2022 年欧盟实际经济增长将跌破 3%，低于战前欧盟委员会估计的 4%。若贸易再受扰动或制裁升级，经济衰退风险将上升。

EIB 的报告《乌克兰战争对欧洲复苏的影响究竟有多大？》分析了战争的经济冲击及其对家庭、企业、银行与政府的影响。EIB 副行长 Ricardo Mourinho Félix 表示：“不确定性加剧与能源、食品价格上涨正在打击投资与永续发展。维持良好的政策协调对缓解衰退风险至关重要。”

首席经济学家 Debora Revoltella 补充：“我们的模型显示，一年内陷入亏损的企业占比会从 8% 升至 15%，破产风险从 10% 升至 17%。应采取明确政策保护企业，并利用公共投资撬动私人资本。”

贫困风险上升：国与国、国内差异皆存在

模型显示，通胀可能让欧盟实际私人消费下降 1.1%，但各国受影响程度不同。能源、食品支出占比高且贫困风险大的国家（多位于中东欧与南欧）受创最深。低收入家庭在北欧与西欧更能吸收价格冲击，因为收入与储蓄率较高。

疫情期间的政策措施在抑制贫困方面发挥关键作用；当前同样需要政策保护弱势家庭，维持社会包容。

企业面临新压力

欧盟企业，特别是中小企业，在疫情中已受重创，如今又面对：

• 出口减少；
• 能源价格高涨压缩利润；
• 银行趋于保守，融资更困难。

EIB 的模拟指出，一年内亏损企业占比从 8% 升至 15%，破产风险从 10% 升至 17%。受影响最大的行业包括化工制药、交通运输与农食品。地理上，匈牙利、波兰、拉脱维亚、立陶宛以及希腊、克罗地亚、西班牙等国的企业压力更大。

银行与公共财政

银行整体曝险有限，但融资条件可能因风控收紧而恶化，尤其是在中东南欧地区。各国财政则因难民安置、补贴能源成本与增加军费而面临更大压力；经济放缓也会削弱税收。边境国家与波罗的海国家的预算首当其冲。欧盟复苏基金可提供部分财务缓冲。

关于欧洲投资银行

欧洲投资银行（EIB）是欧盟的长期融资机构，由成员国所有，在全球约 160 个国家运作，是全球最大的气候融资多边银行之一，目标是在 2030 年前撬动 1 兆欧元的气候与可持续投资。EIB 集团所有融资在 2020 年底前已与《巴黎协定》目标对齐，并承诺到 2025 年将至少 50% 的融资用于气候与环境。

文章来源：www.eib.org