恐惧与贪婪指数：揭示市场情绪的晴雨表

金融市场常受情绪驱动，理性决策并非总能占据上风，情绪失控甚至会引发剧烈的价格波动。若要了解市场当前的情绪态势，“恐惧与贪婪指数”（Fear & Greed Index）是一项颇具代表性的指标。

指标简介

恐惧与贪婪指数由 CNN Money 编制，通过七项子指标量化美国股市情绪，包括市场波动率、股价涨跌幅、资金流、上涨与下跌股票比例等，并给出 0 至 100 的评分：

• 越接近 0 → 恐惧情绪浓厚，市场高度紧张；
• 越接近 100 → 贪婪情绪占主导，市场趋于乐观。

运作原理

指标的核心假设是：

• 投资者恐惧时，多数人选择卖出，股价走低；
• 投资者贪婪时，积极买入，股价走高。

通过综合七项信号，即可得出当前情绪倾向。虽然该指标针对美国股市设计，但“衡量市场情绪”的思路同样适用于其他市场。

如何应用？

恐惧与贪婪指数可作为参考：

• 分值过高 → 市场可能过度乐观，需警惕回调风险；
• 分值过低 → 市场或许过度悲观，可能酝酿买入机会。

当然，指标并非万能，市场还会受到宏观事件、政策变化等多重因素影响。使用时宜与其他分析工具搭配，保持决策理性。

投资者亦可将其视为风险管理工具：当指数显示贪婪情绪偏高时，适度减仓、锁定收益；当指数显示恐惧情绪蔓延时，则可逐步评估是否进行逆向布局。

总结

恐惧与贪婪指数以直观方式呈现市场情绪，适合融入技术分析体系中。但正如任何单一指标一样，仍需结合其他研究方法与投资策略，以作出更全面、稳健的决策。