理解金融投资中的最大回撤

最大回撤对投资组合有何帮助

最大回撤（MDD）是投资者评估投资组合风险时常用的指标。它衡量的是资产从最高点跌至最低点的最大百分比跌幅，揭示投资可能遭遇的最严重亏损情形。下面我们将介绍最大回撤的定义、计算方式以及它在金融领域的重要性。

什么是最大回撤？

最大回撤指的是投资组合净值从历史高点下跌到最低点的最大幅度。如果投资者在最高点买入，在最低点卖出，这一跌幅就代表其可能遭遇的最大百分比损失。作为衡量风险的重要指标，MDD 帮助投资者评估在特定资产上可能面临的最糟糕情况。

如何计算最大回撤

计算最大回撤首先要找到投资组合在观察期内的最高净值，随后确定经历的最低净值。最大回撤就是从最高点到最低点的跌幅所占的百分比。

最大回撤的意义

最大回撤帮助投资者理解某个投资组合所承受的风险。MDD 较低的组合意味着下行波动较小，相对稳健；相反，MDD 较高的组合经历过更大的亏损，因此风险水平更高。

最大回撤的例子

假设有两个投资组合 A 和 B。组合 A 的最大回撤为 10%，组合 B 的最大回撤为 20%。这表示组合 A 从峰值到谷底最多下跌 10%，而组合 B 的跌幅高达 20%。因此，投资组合 B 的投资者所承受的最大亏损是组合 A 投资者的两倍。

最大回撤对投资决策的影响

最大回撤帮助投资者预估最极端的损失情景，从而判断自己愿意承担的风险水平并据此做出决策。需要强调的是，MDD 并非唯一的风险指标，评估投资机会时还应结合其他衡量方式共同分析。