有效前沿

什么是有效前沿

有效前沿 是连接在相同风险水平下具有最高预期收益的投资组合的曲线。在 Wallible 中，我们通过以下要素构建它：

• 投资组合资产的波动率、预期收益与相关性；
• 满足操作约束的权重组合（例如非负权重、权重总和为 100%）；
• 最大化风险收益效率的点（帕累托前沿）。

目标是让你看到当前投资组合与最优组合的距离，并了解单个资产对风险与收益的贡献程度。

如何读图

• X 轴 = 风险（波动率），Y 轴 = 预期收益。
• 最优投资组合（紫色点）：每个点都是在给定风险水平下使收益最大化的资产组合。
• 最新配置（橙色点）：你当前的投资组合位置；它显示你距离帕累托前沿有多远。
• 单个资产（蓝色点）：每个工具的风险与预期收益；有助于理解哪些证券提升或降低效率。
• 交互选择：点击一个点即可看到该投资组合的风险与收益，并与你的组合对比。

与帕累托前沿的快速对比

• 如果你的 最新配置 位于前沿的 下方或右侧，你承受了比最优组合更高的风险（或在相同风险下获得更低的收益）。
• 如果橙色点 接近曲线，说明在所选风险水平下该投资组合已经有效。
• 观察 单个资产 的位置：非常靠右或很高的资产表明其明显提高风险或收益；靠近原点的资产则对两者贡献有限。

选择一个点并申请再平衡

1. 在前沿上选择与期望画像对应的点（同等风险下更高收益，或接受更低收益以降低风险）。
2. 读取图表下方所选点显示的 预期收益 与 风险 数值。
3. 点击 再平衡 操作，请平台提出与该点一致的最优权重。Wallible 将在遵循投资组合约束的前提下计算所需交易，使你朝该最优配置靠近。

实际示例

• 与前沿对齐：若你的点在曲线下方，选择前沿上最近的点并申请再平衡，以在当前风险下获得更高收益。
• 降低风险：选择你配置左侧的点；平台会建议降低波动率的权重配置，牺牲部分预期收益。
• 管理主导资产：若某只股票明显位于右侧，可尝试选择较低风险点平衡其贡献；再平衡往往会降低其权重。
• 追求最大收益：瞄准曲线的高点，注意风险会上升；适用于期限较长且波动承受能力高的投资者。

使用建议

• 定期将最新配置与曲线对比，检查其是否源于主动选择或市场波动。
• 使用 单个资产 图表了解哪些股票使前沿更陡峭、哪些让其变平。
• 再平衡前请评估交易成本、税务与操作限制：前沿是理论的，但操作是真实的。