蒙特卡罗分析

什么是蒙特卡罗模拟

蒙特卡罗分析是一种统计工具，它会为你的投资组合构想数千种可能的未来场景。模型基于历史收益、波动率以及资产之间的相关性，生成 10,000 个备选情景，用来回答这些问题：

• 1、5 或 10 年后，组合可能价值多少？
• 达到（或错过）某个目标的概率有多大？
• 与长期表现相比，日常波动到底有多重要？

模拟并不能给出确定答案，而是提供一张 概率地图，帮助你理解各种可能结果的范围及其发生概率。

情景是如何生成的

1. 起始数据：当前组合价值、每项资产的历史收益和波动率，以及它们之间的相关性。
2. 随机模拟：在未来 120 个月（10 年）中，模型会抽取符合平均值、风险和相关性的合理收益率。
3. 重复过程：以上步骤重复 10,000 次，形成同样数量的潜在发展路径。
4. 统计分析：从模拟路径中提取分布、概率以及汇总指标（百分位、期望收益、亏损概率等）。

是否考虑再平衡

你可以选择模拟是否假设组合会 定期再平衡 回到初始权重（T0），或者任其自然漂移。再平衡会缩小结果的分散度，因为资产比例会被拉回原始水平；如果不再平衡，涨幅大的资产权重会上升、下跌的权重会下降，结果也更极端。

绝对视图或相对视图

• 绝对视图：以组合货币（如人民币、欧元）显示结果。适合有明确金额目标时使用。
• 相对视图：显示相对于当前价值的百分比变化。便于对比不同策略，或用百分比方式理解潜在的收益与回撤。

如何阅读图表

1. 情景曲线

第一个图展示了 10,000 条模拟路径中的一部分。每条曲线代表组合价值随时间可能的变化轨迹。

重点关注：

• 密集的曲线云团，直观呈现不确定性：时间越久，路径扩散越宽。
• 中央的扇形区域，涵盖最可能的结果，而外圈曲线对应非常乐观或非常悲观的情景。
• 在相对视图中，你可以立即看到组合可能的百分比上涨或下跌幅度。

2. 十年结果直方图

第二个图把所有情景集中在“十年后的组合价值”这一时点上。每根柱子表示落在某个价值区间的概率。

解读方法：

• 最高的柱子 表示模拟中最常出现的结果。
• 右侧长尾 代表表现非常出色的情景，左侧长尾 则是最糟糕的情况。
• 拖动光标（若界面支持）即可查看达到特定目标的概率。

实用建议

• 提前设定目标：明确想要达到的数值，有助于解读分布。
• 对比多种配置：切换再平衡的开关，感受风险的变化。
• 关注百分位：第 5、50、95 百分位分别对应悲观、中性和乐观的结果。
• 利用相对视图快速比较 不同组合或策略。
• 记住这只是 概率估计：真实市场可能偏离，尤其在剧烈波动时。

为什么对非专业人士也有帮助

• 将复杂概念（波动率、分布、相关性）转化为直观图形。
• 中文标签与分步说明，让阅读过程更轻松。
• 无需公式，就能探索各种情景：系统负责计算，并输出 容易理解的概率信息。

借助蒙特卡罗模拟，你能获得关于组合未来走向的现实图景——虽然无法保证，但足以帮助你在投资、目标和可承受风险之间做出更明智的决定。